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投資信託とは
投資信託とは、投資家から集められた資金を１つのファンド（基金）にまとめ、それを株や債権、不動産などに投資する金融商品のことです。小さな資金を集めて運用するので、小資金では投資できないものにも、投資をすることを可能にした商品ともいえます。投資信託は、主に３つの会社が関係してきます。１つ目は、販売会社です。こちらは、テレビでもおなじみなので皆さんなじみが深いでしょう。２つ目は、運用会社です。運用会社は、ファンドマネージャーと呼ばれる運用担当者が、調査にもとづいて運用の指示を出していきます。３つ目は、信託会社です。信託会社は、投資家から集められたお金を分別管理します。そして、運用会社の指示に従って、ipo株や債権の売買の処理を行います。このような仕組みで運営されているので、バランスが働き、運用会社が倒産したような場合でも投資家のお金は保護されます。投資信託は、どこで販売されているのでしょうか？主に、投資信託が販売されているのは、証券会社・銀行・郵便局の3つです。以下、その違いを見ていきましょう。◆証券会社。投資信託の主要な販売窓口です。一番取り扱いの歴史が長く、商品の種類も多いです。また、主に証券・投資信託を得意分野とすることから、投資信託についての商品説明が充実しています。また、ネットで投資信託の情報が確認でき、一番透明性があるシステムが作られているといえます。◆銀行。金融自由化の流れを受けて、銀行でも投資信託の販売が認められるようになりました。大手の銀行では、投資信託の説明を充実させようと、販売員の拡大採用が行われています。証券会社に比べると、取り扱いのある投資信託は限られてきます。しかし、銀行はよく利用するところなので、親しみがあり利用しやすいというメリットがあります。銀行によりますが、ネットでの運用実績の確認が、リアルタイムでできない銀行もあり、大手とそうでない銀行の格差はあります。◆郵便局。こちらも、最近投資信託の取り扱いを始めたところです。銀行と同じで、取り扱いの商品は、限られてきます。また、商品説明のできる行員が少なく、証券会社当と比べると物足りなさを感じます。だだ、郵便局も銀行と同じで、よく利用するところですので、利便性というメリットはあります。みなさん、ヘッジファンドとか海外ファンドとか、あこがれませんか？私もその一人です（笑）。わけがわからないですが、なんだか、あこがれています。だって、お金がちゃんとふえていく気がしますでしょ。そこで、海外ファンドを購入できる方法について触れたいと思います。一口に、海外ファンドといっても、本当に多くの銘柄があるのですが、そもそも海外ファンドってどうやって買うのでしょうか？◆方法１…プライベートバンクで買う。＜メリット＞プライベートバンカーもファンドの選定に協力してくれるので、実力のあるファンド・詐欺でないファンドを安心して選べる。＜デメリット＞そもそも、プライベートバンクを開くのに、大きな元金が必要である。（そんなに大金がないので、このサイトで勉強しているのよ！という声多数（笑））・一定の保管料が必要になる。◆方法2…海外の先物業者で買う。＜メリット＞小口で買える・手数料もプライベートバンクよりは、安い。（保管料を取られないという意味）・会社によっては、同じファンドでも、成功報酬や信託報酬の割引があるようだ。＜デメリット＞詐欺的会社かどうかが、海外なので区別がつかない・担当者がついて、選ぶのを手伝ってくれるわけではないので、自分の選択眼が必要になる・会社にもよるが、最低限の英語は必要。◆方法3…日本の独立ＦＰ・保険代理店などで、海外ファンドを買う。＜メリット＞日本語が通じる・一応、専門家のアドバイスあり。＜デメリット＞詐欺的な人かどうかを見極める必要がある・ファンドの取り扱い銘柄が、少ない場合が多いので、選択の幅は限られる。「海外投資を楽しむ会」などで、盛り上がっている海外ファンドですが、やはり、国内よりはハードルが高いようです。でも、購入は不可能ではありません。どうしても、気になる場合は、トライしてみてもいいでしょう。投資信託とは、投資家から集めたお金を使っていろいろな会社の株を買い集めた商品のことをいいます。ですから投資信託を一種類買っただけでいろいろな会社の株を買ったことと同じになるのです。つまり投資信託とは、少額では投資できない商品に多くの投資家から集めたお金をまとめることによって、小額でも投資を可能にした商品なのです（基本的に１万円から買うことができます）。例えば私たちがある投資信託を買うと、ファンドマネージャーという人がアナリストとという人と相談して、集まったお金を使っていろいろな会社の株を買い集めます。もしそれらの株の値段が平均して上がればその投資信託の値段も上がります。逆に平均して値段が下がっていれば投資信託の値段も下がるというわけです。投資信託にはそれぞれ特徴があって、日本国内の株だけを集めたものや外国の債券だけを集めたものもあります。ですから投資家からしてみれば、どの種類の投資信託を選ぶのかが大切になってくるのです。私は初心者の人が投資を始めるときにはまず投資信託から始めることをオススメしています。なぜなら他の商品に比べて運用の仕方や管理の方法が簡単だからです。また投資信託にはメリットもありますがデメリットも存在します。その両方の特徴を知らなければしっかりとした資産運用はできません。1990年のバブル崩壊からお国の経済を立て直すため景気刺激策がとられ、国債発行額も増えました。膨大な資金調達を少しでもスムースに行うため、個人の金融資産を狙って2003年3月に発行されたのが個人向け国債です。デフレのもと、金利が極端に低くなりましたから、国債発行当初は、個人の金融資産は少しでも高い利回りを求めて、個人向け国債に向かいました。加えて当時銀行を中心とする日本の金融機構は大きく揺らぎ、従来は想像もしなかった銀行の破綻が相次ぎ、ペイオフ制度の導入に至りましたから、個人は安全な運用先を求め、一万円から購入できる個人向け国債は魅力的な運用対象となりました。もちろん、お国が発行する債券だからといっても、絶対に安全とは言い切れません。現に外国政府の発行した債券の中には支払不能となったケースもあります。しかし日本の政府が元本を保証する債券である以上は民間企業・金融機関の発行する債券に較べて支払い不能となるリスクは相対的に低いと言えましょう。ここでは元本リスクは別として、個人向け国債が皆さんの長期の資産形成にどのような役割を果たし得るのか、個人向け国債のリターンとリスクの実績を資本市場理論の観点から調べてみましょう。現在はご存知のとおり、個人向け国債には5年満期の固定利付き債と10年満期の変動利付き債がありますが、ここではデータを少しでも長く取れるように2003年3月に最初に発行された10年満期の第1回変動利付き個人向け国債を例にとってみていきたいと思います。最初に2003年から現在までの期間に債券市場が置かれた状況をみますと、景気の回復に伴い緩やかながら長期金利は上昇を見ました。10年国債の指標銘柄の利回りでみますと、2003年3月末に0.70％だった利回りは2007年9月末に1.675％まで緩やかながら上昇しました。すでにこのコラムでも何度か述べたように、一般に債券の利回りが上昇すると債券価格は下落します。事実、この間54ヶ月の国内債券の代表的な総合投資収益率指数で見ますと、年率0.38％と低い結果が出て参ります。これは緩やかながら金利が上昇した結果長期債を中心にして債券価格の低下による評価損が出た結果だとみられます。これに対して上記の第1回個人向け国債の当該期間の利払いをベースにした総合投資収益率（リターン）を計算しますと0.63％となります。個人向け国債は元本変動リスクがありませんから、この間のリスク（標準偏差）を計算しますと、国内債の総合投資収益率指数の年率2.16％に対して年率0.45％となりリスクとの兼ね合いで見ますと個人向け国債の優位性はさらに高まります。国内債の総合投資収益率指数算出に含まれる債券の平均残存期間が7年弱であり両者を単純に比較する事はできません。上記のとおり当該期間は緩やかながら金利の上昇局面のみを含みます。仮に金利低下局面ではどうなるでしょうか？恐らくリターンは国内債の総合投資収益率指数の方が高くなるでしょう。結論的に言えば、上記の54ヶ月のデータだけで個人向け国債の優位性を証明することはできません。恐らくリスクはいずれにしても個人向け国債の方が低いと思われますから、貴方がご自分の長期投資ポートフォリオの中で国内債券について安全性をより重視されるならば個人向け国債を含めるべきでしょう。しかし貴方のリスク許容度が許すのであれば様々な債券を含んだ国内債ファンドに投資すべきかもしれません。
